Ecole Doctorale
Sciences Economiques et de Gestion d' Aix - Marseille
Spécialité
Sciences Economiques - Aix-Marseille
Etablissement
Aix-Marseille Université
Mots Clés
cycle économique,politique monétaire,économiese émergents,modèles DSGE,La rigidité de l'information,modèle de cycle réel,
Keywords
Business cycles,Monetary policy,Emerging economies,DSGE models,Sticky information,RBC model,
Titre de thèse
Fluctuations de cycle économique et politique monétaire dans les économies émergentes
Business cycle fluctuations and monetary policy in emerging economies
Date
Friday 29 June 2018 à 14:15
Adresse
Ilot Bernard Dubois - AMSE -
5 Bd Maurice Bourdet
13005 Marseille Amphithéâtre
Jury
Directeur de these |
M. Eric GIRARDIN |
Aix-Marseille Université AMSE |
Rapporteur |
M. Victor MURINDE |
SOAS University of London School of Finance and Management |
Rapporteur |
M. Mohamed Safouane BEN AISSA |
faculté des sciences économiques et de gestion de Tunis, (FSEGT) |
Examinateur |
M. Christophe MULLER |
Aix-Marseille Université AMSE |
Examinateur |
M. Nicolas PERIDY |
Université de Toulon LEAD UFR Sciences économiques et gestion |
Examinateur |
Mme Céline POILLY |
Aix-Marseille Université AMSE |
Examinateur |
M. Fredj JAWADI |
University of Evry, France, |
Examinateur |
M. Raouf BOUCEKKINE |
Aix-Marseille Université AMSE et IMéRA |
Résumé de la thèse
Dans cette thèse nous examinons différents aspects des fluctuations dans les économies émergentes. Premièrement, a fin détablir les régularités empiriques de ces pays nous examinons le contexte économique des pays du Moyen Orient Nord dAfrique (MONA), tels que obtenus à travers les propriétés statistiques annuelles de dix neuf pays en voie de développement. Ensuite, nous estimons un modèle des cycles réels pour essayer de reproduire les faits stylisés des pays MOAN, mais aussi pour évaluer la performance de ces modèles néoclassiques une fois augmentés de deux types de chocs de productivité transitoire et permanent. Ce ci fera lobjet du chapitre 2.
Le deuxième aspect porte sur limportance des frictions financières dans les pays émergents et il est traité dans le troisième chapitre qui se croise avec le chapitre précédent dans certaines dimensions, particulièrement, le modèle proposé est une version augmentée du premier. De manière explicite, le troisième chapitre introduit des chocs de type financiers au modèle de croissance stochastique, et permet alors de le comparer avec ses deux versions contraintes. La fonction utilisée dans ce chapitre se base sur la spécification GHH qui implique la séparabilité des décisions de travail et la consommation. Nous appliquons lapproche de Chang et Fernandez (2013) au contexte de léconomie tunisienne en utilisons des données trimestrielles. Nous résultats ainsi obtenues, corroborent ceux trouvés dans le deuxième chapitre. Nous identifions le rôle des frictions financières dans léconomie tunisienne comme étant un amplificateur de leffet des chocs de productivité plutôt quune source des fluctuations économique du pays.
Le quatrième chapitre analyse la politique monétaire dans les pays émergents. Premièrement, nous examinons le régime de ciblage dinflation à travers lemploi dun modèle Nouveau Keynésien a anticipations prospectives. Nous estimons aussi une règle de Taylor et dautres alternatives de cette règle monétaire dans le but de déterminer celle quil faut adopter dans le cadre de régime de ciblage dinflation. Nous résultats empiriques supporte une implémentation de la stricte version du ciblage dinflation avec une fonction de réaction de la banque centrale basée sur des prévisions de l'inflation. Deuxièmement, nous exploitant les règles monétaires optimales dans le cadre dun modèle stochastique déquilibre général (DSGE). Plus particulièrement, nous supposons la rigidité de linformation comme la seule source de rigidité dans le modèle. Nos résultats, révèlent que les chocs du taux de marge de la force de travail jouent un rôle important dans les fluctuations de léconomie tunisienne. Dans le cadre de cette nouvelle modélisation, la règle de Taylor produit un taux satisfaisant de bien être, alors que les règles monétaires qui ciblent le niveau de prix ne sont pas éfficaces.
Thesis resume
This dissertation investigates different aspects of the fluctuations in emerging
economies. First, it examines the MENA countries context to establish
the empirical regularities that arise from the statistical properties annual
data for nineteen developing countries. Then, to replicate the MENA countries
business cycle patterns observed in the annual data, we estimate a
standard real business cycle (RBC) model to assess the performance of the
neoclassical model with transitory and permanent shocks. This is the purpose
of chapter 2.
The second aspect refers to the importance of financial frictions in emerging
countries and is addressed in the third chapter, which intersects with the
previous chapter on some dimensions, particularly the model used in the
former is to some extent an augmented version of that in the later. Explicitly,
the third chapter adds new shocks of a financial nature to the stochastic
growth model and then allows this model to compete with two restricted
versions. The utility function in this chapter relies on Greenwood, Hercowitz
and Huffman (GHH) specifications which implies the separability
between labor supply and consumption. We apply the approach of Chang
and Fernández, 2013 to the context of Tunisia with quarterly data. Using
their methodology we corroborate the findings of the second chapter and
we determine the role of financial frictions in the Tunisian economy not as
the source of business cycle fluctuations but as an amplifier of the effects of
total factor of productivity shocks.
The fourth chapter analyzes monetary policy in emerging economies. Firstly,
we examine the inflation targeting regime under the lens of a New Keynesian
forward-looking model. We also, estimate a Taylor rule and some other
alternatives in order to determine which rule to adopt within this framework.
Empirical results support the implementation of a strict inflation targeting
regime, with an inflation-forecast based rule as a reaction function.
Secondly, we explore the optimal monetary policy rules using a New Keynesian
DSGE model. In particular we assume that information stickiness as
the only type of rigidity in the model. We find that Whereas, Taylor rule in
its original version provides substantial welfare gains, price-level targeting regime was suboptimal.